从11个分项指标来看，除产成品库存指数在50%以下外，其余10个指数均在50%以上，总体持续回升趋势，表明制造业呈现扩张态势。

　　生产指数（生产量）为55.8，比上月回升0.7个百分点，表明制造业企业生产量持续上升，且上升幅度扩大。

　　新订单指数（产品订货）为53.1，比上月回升0.2个百分点，表明制造业企业产品订货量持续上升，且上升幅度略有扩大。

　　新出口订单指数（出口订货）为52.2，比上月回升0.2个百分点，表明制造业企业的新出口订单持续上升，且上升幅度略有扩大。

　　积压订单指数（现有订货）为50.8，比上月回升0.9个百分点，表明制造业企业的积压订单由降转升。

　　产成品库存指数为48.7，比上月回升1.8个百分点，表明制造业企业的产成品库存量持续下降，但下降幅度有所减小。

　　采购量指数为56.2，比上月回升1.4个百分点，表明制造业企业的原材料采购量持续上升，且上升幅度扩大。

　　进口指数为52.0，比上月回升1.9个百分点，表明制造业企业的原材料进口量持续上升，且上升幅度扩大。

　　购进价格指数为54.2，比上月回升0.5个百分点，表明制造业企业的原材料价格持续上升，且上升幅度有所扩大。

　　原材料库存指数为50.4，比上月回升0.3个百分点，表明制造业企业的原材料库存量持续上升，且上升幅度有所扩大。

　　从业人员指数（生产经营人员）为50.5，比上月回升4.9个百分点，表明制造业的从业人员数量由降转升。

　　供应商配送时间指数为50.1，比上月回升1.7个百分点，表明制造业企业的供应商配送时间由慢转快。

图2 2011年4月-2012年3月广东省重点企业PMI分项指数趋势图

表1 2011年4月-2012年3月广东省重点企业PMI主要分项指数值表

专家解读

　　我省PMI指数特约解读专家、省政府参事、省经济学会常务副会长陈鸿宇教授指出，3月份广东省PMI指数比上月回升1.5个百分点，达52.5%，使2月份开始的“V”形反弹继续向上延伸。值得注意的是，11个分项指标也全部呈上升走势，其中10个指数已经处于50%的荣枯线以上，这是近一年来未曾有过的，表明我省制造业已重新呈现出较稳定的扩张态势，对国际和国内市场的研判不必过于悲观。

　　3月份上行的PMI指数，与近期不断下行的GDP增速、财政收入增速等宏观监测指标形成较大反差。陈鸿宇认为，一方面，PMI指数作为先行指标，今年2、3月份的上行态势，可能要滞后一两个月才会从GDP增速和财政收入增速指标上呈现出来。另一方面，PMI指数更多地反映了制造业企业对未来市场的信心程度，并不能反映企业的即期盈利水平。3月份的PMI指数虽然回升，但部分企业的盈利状况却在恶化，只能在盈亏平衡点以下勉强运行。宏观层面有必要通过减税减负等手段来帮助企业提高盈利水平，否则，企业对未来市场的信心将会受挫。